江苏：校企共建研发中心 聚力打造创新“大脑”

6月8日，全球领先的AI具身家庭机器人系统提供商卧安机器人（SwitchBot）正式向港交所递交上市申请，拟在香港主板上市，成为全球首家冲击资本市场的AI具身家庭机器人企业。

一、业绩增长领跑行业，技术驱动全球化布局

根据招股书披露，卧安机器人2022年至2024年营业收入从2.746亿元跃升至6.099亿元，三年复合年增长率（CAGR）高达49%，接近 “近50%” 的增长预期。

这一增长背后是其全品类覆盖 + 区域深耕的战略成效。作为全球唯一实现家庭机器人全品类布局的企业，其旗舰品牌 SwitchBot 在日本连续三年蝉联市场零售额冠军，欧洲市场复合增长率超68%，三大核心市场收入占比超95%。

技术研发的持续投入为增长提供了核心支撑。2022-2024年研发开支CAGR达34.7%，2024年研发费用达1.12亿元，占营收近20%，形成了机器人定位与环境构建技术、AI机器视觉控制技术、分布式神经控制网络技术三大核心技术壁垒。

截至2025年6月，公司拥有全球269项专利，其中43项为核心发明专利，SwitchBot App连接设备超910万台，用户复购率高达55.2%。

二、资本市场聚焦稀缺性，顶级资本加持技术基因

卧安机器人的上市引发资本市场高度关注，其稀缺性体现在全球首个AI具身家庭机器人IPO和全场景生态布局两大维度。

弗若斯特沙利文数据显示，全球AI家庭机器人市场规模预计2025年突破120亿美元，年复合增长率超30%，而卧安机器人凭借11.9%的市场份额稳居行业第一。

公司股东阵容豪华，集结了高瓴资本、源码资本、达晨财智等知名机构，早期更由 “大疆教父” 李泽湘团队孵化，技术基因与产业资源双重加持。

此次拟募集资金将重点投入AI算法与机器人交互技术研发（占比40%），进一步巩固技术护城河，同时拓展全球线下渠道（目前已覆盖90余国、2000余家门店）。

三、挑战与机遇并存，家庭机器人赛道迎来黄金期

尽管业绩亮眼，卧安机器人仍需应对多重挑战。2024年64.2%的收入依赖亚马逊渠道，平台政策变化或竞争加剧可能影响销售稳定性；研发投入占比长期高于20%，短期内需平衡技术投入与盈利目标。

此外，特斯拉Optimus等消费级机器人的入局，预示着未来技术与价格竞争将更加激烈。

但行业机遇同样显著。中国 “十四五” 规划明确将机器人产业列为重点发展方向，全球智能家居渗透率预计2025年达45%，为家庭机器人提供广阔市场空间。

卧安机器人近期推出的全球首款AI网球机器人Acemate在Kickstarter众筹超150万美元，验证了其技术横向拓展能力，未来有望将家庭场景的AI具身技术迁移至运动、医疗等更多领域。

未来，随着政策支持深化与消费升级，卧安机器人若能在渠道多元化、技术迭代速度与盈利模式优化上持续突破，其作为 “AI家庭机器人第一股” 的长期投资价值值得期待。